Franken

Seit September 2011 ist der Franken mit dem Euro verklammert. In den heutigen Zeiten eine kleine Ewigkeit. Wieso wissen wir bis heute nicht, ob das gut ist oder schlecht?

Die Verteidigung der Untergrenze zum Euro ist das einzig Richtige. Das völlig Falsche. Ihre Beibehaltung führt zu Milliardenverlusten, ins Desaster. Oder ihre Aufgabe. Richtig ist: Die Debatte darüber ist ein Trauerspiel.

In Gefahr und grosser Not bringt der Mittelweg den Tod. Nie war dieser gute Satz richtiger als in der aktuellen Wechselkursdebatte.

Wer glaubt noch im Ernst, dass wir bloss einen vorübergehenden Schwächeanfall des Euro erleben? Für alle anderen: Es gibt nur zwei Optionen für den Franken.

Die Anzeichen verdichten sich, dass der Euro das Jahr 2012 nicht überleben wird. Höchste Zeit für Massnahmen, um die Zukunft des Frankens zu sichern. Die da wären?

Der Zeitpunkt rückt näher, in dem den Schweizern die Rechnung für die verfehlte Währungspolitik präsentiert werden wird.

Die Politik stellt derzeit das grösste Risiko für unseren Wohlstand dar. Die ungezügelte Schuldenpolitik der Euro-Länder, der USA und Japans haben zu einem Vertrauensschwund bei den Anlegern geführt, die in der Folge aus den Währungen dieser Länder flohen und den Kurs des Frankens als Fluchtwährung in die Höhe trieben.

Die von vielen bejubelte Festsetzung eines Mindestkurses von CHF 1.20 pro Euro durch die Schweizerische Nationalbank (SNB)ist nicht ganz so unproblematisch, wie dies von den Befürwortern betrachtet wird.

Die Vorteile des Entscheids der Schweizer NB sind überschaubar. Die potenziellen Gefahren gigantisch. Drei Szenarien für den möglichen Untergang des Frankens.

Seule entre toutes, ou presque, la Bourse suisse sabre le champagne. Les titres des maisons exportatrices saluent l’intervention théatrâle de la BNS qui dit «halte» à la spéculation effrénée sur le franc. L’espoir pourrait être de courte durée car on voit mal le marché helvétique faire longtemps bande à part.

Ein Gewinner im Währungskrieg steht jetzt schon fest: Alle Spekulanten, die auf einen niedrigeren Frankenkurs gewettet haben, machen heute das Geschäft ihres Lebens. Aber wird der Franken als Sieger aus dem Getümmel gehen?

Seit der Euro 1999 geschaffen wurde, stieg sein Wert progressiv an und erreichte im Jahr 2007 den Höchststand von CHF 1.68. Für die Schweizer Exportindustrie und den Tourismus war das sehr gemütlich. Im Gegenzug musste der Schweizer Tourist feststellen, dass das Preisniveau in den angrenzenden Ländern fast so hoch wie in der Schweiz wurde. Seitdem hat eine dramatische Wende stattgefunden.

An den Börsen geht es rauf und runter. An der Währungsfront auch. Begleitet wird das von wildem Geschrei und Gerate. Dabei geht vergessen: Die Zukunft wird grauenhaft.

Reihum wird wider besseres Wissen von Politikern eine Anbindung des Schweizer Frankens an den Euro oder die Fixierung einer Wechselkursbandbreite gefordert. Das ist ökonomisches Gift. Die Nationalbank könnte mit einer weniger schädlichen Methode die Frankenstärke abschwächen: Schweizer Franken drucken und dafür in Euroland Energieinfrastruktur kaufen.

Der Befund ist eindeutig: Die Konjunktur schwächt sich ab und der Schweizer Franken ist wegen der hohen Nachfrage stark überbewertet. Exportindustrie und Tourismus leiden zunehmend darunter. Werden diese Probleme nicht ernsthaft angegangen, droht eine wirtschaftliche Krise mit dem Verlust von Zehntausenden von Arbeitsplätzen in der Schweiz und verbreiteten Lohnsenkungen. Schon wurde versucht, Löhne in Euro zu zahlen, oder gedroht, die Produktion ins Ausland zu verlegen. So darf es nicht sein.

Der starke Franken gibt in der Schweiz zu denken und zu reden. Fast mehr zu reden gibt der Euro, dessen vermeintliche Schwäche hierzulande breite Kreise hämisch kommentieren und zum Anlass nehmen, gegen die EU zu wettern und sich darüber zu freuen, dass ihr die Schweiz nicht angehört.

Eine stabile, im Zweifelsfall harte Währung zu haben, ist gut. Also ist doch (fast) alles in Ordnung mit dem Franken. Aber nicht mit dem Euro oder dem Dollar. Deshalb haben wir keine Währungs-, sondern eine Spekulationskrise.

Die Nationalbank hat soeben mit dem kleinen Ruderboot Schweizerfranken versucht, den Euro-Tanker von der eingeschlagenen Richtung abzubringen. Es bleiben Katzenjammer und Milliardenverluste.